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Inflação nos EUA: O Fed Está Certo? Entenda as Implicações
Jerome Powell e o Dilema da Inflação nos EUA: O Que Está em Jogo?
O presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, enfrenta um desafio complexo: equilibrar o controle da inflação com a manutenção de um mercado de trabalho saudável. Em um cenário econômico em constante mudança, o Fed se vê diante de escolhas difíceis, sem um "caminho livre de riscos".
O Dilema Central: Inflação vs. Emprego
A situação é delicada. Se o Fed priorizar o combate à inflação, mantendo as taxas de juros elevadas, corre o risco de prejudicar o mercado de trabalho. Por outro lado, se optar por apoiar o mercado de trabalho, cortando os custos dos empréstimos, a inflação pode se mostrar mais resistente ao controle.
Até o momento, Powell parece inclinado a priorizar o combate à inflação, justificando essa decisão com a desaceleração no mercado de trabalho. A expectativa é de que o Fed realize o segundo corte nas taxas de juros este ano, possivelmente no final do mês.
A Visão de Powell sobre a Inflação
Powell confia que as tarifas impostas pelo ex-presidente Donald Trump terão um impacto limitado na inflação, resultando em um aumento pontual nos preços, e não em uma elevação contínua. Ele também argumenta que um mercado de trabalho mais fraco pode conter o aumento dos preços ao consumidor.
Preocupações com a Inflação Subjacente
Apesar da visão otimista, alguns economistas e autoridades do Fed expressam cautela. As medidas de inflação subjacente, que excluem itens voláteis como alimentos e energia, mostram que o progresso em direção à meta de 2% estagnou.
Um indicador específico, que remove componentes relacionados a viagens, aponta para uma inflação anualizada de 3,9%. Essa métrica sugere que o progresso em direção à meta de 2% é menor do que o esperado, o que pode levar o Fed a manter uma postura mais cautelosa.
O Futuro do Mercado de Trabalho
Outra preocupação é o que acontecerá se o mercado de trabalho se estabilizar, em vez de se deteriorar. Parte da desaceleração recente no crescimento de empregos pode ser atribuída a uma redução na oferta de trabalhadores, em vez de uma diminuição na demanda por novas contratações.
Economistas como Dean Maki temem que a inflação possa se manter acima de 3% durante boa parte do próximo ano, com a taxa de desemprego subindo. Uma "recessão em grande escala" poderia mitigar as preocupações, mas nenhuma autoridade do Fed prevê essa situação no momento.
Expectativas dos Consumidores e a Credibilidade do Fed
Um ponto positivo é que as expectativas de consumidores e investidores sobre a inflação futura permanecem sob controle. No entanto, ex-autoridades como Loretta Mester alertam que o Fed pode estar perdendo credibilidade, especialmente após a inflação ter se mantido acima da meta por cerca de cinco anos.
Membros do Fed expressam preocupações semelhantes, destacando que a perda de credibilidade pode dificultar o retorno à meta de inflação de 2% e ao pleno emprego. A confiança na capacidade do Fed de controlar a inflação é crucial para influenciar o comportamento dos consumidores e das empresas.
O que esperar?
A situação econômica nos EUA exige atenção constante. O Fed precisa agir com cautela, equilibrando as necessidades do mercado de trabalho com a necessidade de controlar a inflação. As decisões tomadas nos próximos meses terão um impacto significativo na economia do país e no bolso dos americanos.