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IPCA em 4,5% em 2025 Reforça Expectativa de Corte da Selic em Janeiro, Aponta Mercado
Inflação em Foco: Mercado Acredita em Queda de Juros e Desafios Persistem
O mercado financeiro intensifica suas apostas em relação ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), com expectativas de que a inflação encerre o ano no teto da meta estabelecida, fixada em 4,5%, ou muito próximo disso. Essa perspectiva, embasada nos dados mais recentes do boletim Focus (4,56%) e da pesquisa Projeções Broadcast (4,51%), impulsiona a discussão sobre o início de um ciclo de flexibilização monetária.
Expectativas e Cenários
Apesar de o cenário-base da maioria dos economistas não prever essa mudança imediata, a moderação projetada para o IPCA no final do ano reforça a expectativa de cortes na taxa Selic já em janeiro. Contudo, o cenário apresenta desafios, como a resiliência do mercado de trabalho e a persistência da inflação de serviços em níveis elevados.
Análise de Especialistas
- Andréa Angelo (Warren Investimentos): A desaceleração dos serviços aumenta a probabilidade de queda de juros em janeiro, com uma projeção de 0,25 ponto percentual. A melhora qualitativa do IPCA, observada em setembro e na leitura do IPCA-15 de outubro, é um fator positivo.
- João Savignon (Kínitro Capital): Embora a inflação favoreça a antecipação de cortes na Selic, é crucial cautela. A consolidação da credibilidade do Banco Central é fundamental, especialmente considerando o horizonte de 2027. A Kínitro prevê o primeiro corte entre março e abril, mas não descarta janeiro.
- Fabio Romão (4intelligence): A projeção de IPCA em 4,5% para 2025 se torna mais provável. As apostas em cortes de juros em janeiro aumentarão, mas a moderação no mercado de trabalho ainda não é esperada para este ano. A 4intelligence projeta o primeiro corte na Selic para março de 2026.
- Alexandre Maluf (XP Investimentos): O cumprimento da meta de inflação eleva a expectativa de corte na taxa básica em janeiro. No entanto, as incertezas fiscais e o ciclo de cortes do Federal Reserve mantêm o cenário em aberto. A XP Investimentos mantém a previsão de início do afrouxamento monetário em março.
Desafios e Considerações
A inflação de serviços, mesmo mostrando melhora qualitativa, continua sendo um ponto de atenção. A dificuldade de descompressão nesse setor, comparada à alimentação, e os estímulos fiscais e de crédito contratados para 2026 representam desafios para a manutenção da inflação na meta.
Em resumo, o mercado está otimista com a possibilidade de cortes na Selic, impulsionado pelas projeções de inflação. No entanto, a resiliência do mercado de trabalho, a inflação de serviços e as incertezas econômicas exigem cautela nas decisões do Banco Central.