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Grupo Mateus (GMAT3) em Queda: Ação Desaba 20% Após Erro Contábil de R$1 Bilhão
Grupo Mateus (GMAT3): Ações em Queda Após Ajustes Contábeis e Resultados Desafiadores
As ações do Grupo Mateus (GMAT3) enfrentam um período turbulento no mercado, com uma sequência de quedas significativas. Acompanhe a análise da situação e as perspectivas para a empresa.
Desempenho Recente das Ações
Na sexta-feira (21), as ações GMAT3 registraram a sétima sessão consecutiva de queda, acumulando perdas de aproximadamente 25% no período. Apenas após a divulgação dos resultados, a baixa já alcançava 20% em 5 pregões. Às 12h40 (horário de Brasília) desta sexta-feira, os ativos GMAT3 apresentavam uma desvalorização de 2,51%, cotados a R$ 4,96.
Impacto dos Ajustes Contábeis
A pressão sobre as ações do Grupo Mateus se intensificou após a divulgação do balanço, que apontou um erro de R$ 1,1 bilhão na avaliação dos estoques. A rede de atacarejo precisou corrigir o valor das mercadorias estocadas, que estavam superavaliadas, passando de R$ 6 bilhões para R$ 4,9 bilhões. Esse ajuste contábil impactou o patrimônio líquido da empresa, que sofreu uma queda para R$ 9,1 bilhões, resultando em um corte de quase R$ 695 milhões.
Histórico de Problemas e Deficiências
A questão dos problemas nos estoques não é nova. Em maio de 2021, um formulário de referência da empresa enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), relativo a 2020, indicou que a auditoria da época, a Grant Thornton, identificou 42 deficiências moderadas na empresa.
Análise dos Resultados do 3T25
O Bradesco BBI destacou que os números do terceiro trimestre foram “poluídos”, apesar de os dados ajustados terem ficado em linha com as estimativas. O banco de investimentos ressaltou que a série de ajustes e novas informações pode gerar apreensão no mercado, e que a aceitação do ajuste de estoque de R$ 1 bilhão é incerta, com a necessidade de mais esclarecimentos.
Analistas de mercado criticaram a forma como a empresa comunicou a questão, que apareceu de forma técnica nos resultados, sem uma explicação clara das razões. Ao analisar os números ajustados, o BBI considerou o 3T25 desafiador para o faturamento do varejo de alimentos, especialmente na região Nordeste. As vendas em mesmas lojas, excluindo o segmento B2B, registraram queda de 1,1% (contra estimativa do Bradesco BBI de 0,7%).
Além disso, os ajustes retroativos no lucro bruto comprometeram a clareza da leitura dos resultados em relação às expectativas.
Recomendações e Perspectivas
Apesar dos desafios, o BBI mantém a recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra), com preço-alvo de R$ 9. Já a Nord Research tem recomendação neutra para os ativos. A avaliação é de que, apesar dos resultados ajustados apresentarem crescimento e estarem em linha com as expectativas do mercado, os eventos pontuais (e até ajustes em números passados, em função de mudanças contábeis) ofuscaram o desempenho do Grupo Mateus no 3T25.
Para o futuro, a empresa deverá focar na incorporação do Novo Atacarejo, em potenciais ganhos de sinergia, na expansão de suas lojas e na consolidação de sua presença nas regiões de atuação. Espera-se também a continuidade no aumento da eficiência em suas unidades, com a melhora na maturação das mesmas.