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Dólar no Bolso: 6 Maneiras de Investir em Bonds e Gerar Renda, Segundo a Janus Henderson
Queda do Dólar e Oportunidades em Renda Fixa Global: Onde Investir?
A recente queda do dólar abriu novas perspectivas para a diversificação de investimentos no exterior. No entanto, surge o desafio: como navegar pelo mercado de renda fixa global, especialmente em um cenário onde os spreads estão em seus níveis mínimos?
A gestora Janus Henderson aponta que, apesar dos desafios, ainda existem oportunidades valiosas, principalmente em títulos high yield, que oferecem maior risco e, consequentemente, maior potencial de retorno.
Desafios e Oportunidades no Mercado de Renda Fixa
No segmento de títulos de grau de investimento, a dinâmica de mercado foi intensa, com empresas como Microsoft e Siemens oferecendo rendimentos inferiores aos do Tesouro americano. No entanto, nos títulos high yield, apesar dos spreads apertados, a Janus Henderson considera a relação risco-retorno ainda atrativa. As empresas mantêm um endividamento controlado, boa cobertura de juros e baixas taxas de default (1,1% nos EUA e 2,9% na Europa nos últimos 12 meses).
Yields em Bom Nível
Apesar dos spreads estarem entre os 6% mais baixos em 20 anos, os yields (rendimentos) ainda oferecem atratividade. Dados do BofA indicam yields médios de 6,56% globalmente, 6,82% nos EUA e 5,02% na Europa. Com a sinalização de cortes de juros pelo Fed, a Janus Henderson prevê potencial de valorização dos títulos já em carteira.
Os títulos ainda estão abaixo do valor de face, oferecendo margem para ganhos adicionais antes que as empresas refinanciem suas dívidas.
6 Estratégias para Buscar Retorno em Renda Fixa Global (Segundo a Janus Henderson)
- Seleção Criteriosa: Priorizar emissores sólidos e evitar defaults. A estratégia é semelhante à de uma seguradora: quanto menor o risco de inadimplência, maior o retorno.
- Temas Setoriais: Concentrar-se em empresas dos setores de tecnologia e energia, com foco em infraestrutura para data centers, cuja demanda elétrica deve crescer nos EUA, conforme a McKinsey.
- “Rising Stars”: Identificar empresas com potencial de migrar para o grau de investimento, como a Foundation Building Materials.
- Arbitragem e Valor Relativo: Explorar diferenças de preço entre títulos de uma mesma empresa ou emitidos em moedas diferentes.
- Novas Emissões e Análises Quantitativas: Acessar emissões primárias e operações privadas que podem oferecer prêmios adicionais.
- Bônus Conversíveis: Em mercados otimistas, esses títulos permitem capturar parte da valorização das ações, combinando com a proteção da renda fixa.
Visão Construtiva e Perspectivas de Mercado
A Janus Henderson mantém um otimismo moderado em relação à economia global, projetando que os spreads devem permanecer estreitos nos próximos meses. Os gestores da empresa afirmam que “ainda há ferramentas eficazes para gerar retorno em high yield, mesmo com spreads apertados”.