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BBAS3: Agro Segue Pressionando no 3T e Reduz Expectativas - Quando a Recuperação Chega?
Banco do Brasil (BBAS3) Apresenta Trimestre Fraco e Revisa Projeções
O Banco do Brasil (BBAS3) enfrenta um período desafiador, com resultados do terceiro trimestre revelando novas quedas e um cenário adverso influenciado, principalmente, pela inadimplência no agronegócio e aumento das provisões. O banco estatal registrou um lucro líquido ajustado de R$ 3,785 bilhões, representando uma queda de 60,2% em comparação ao mesmo período de 2024. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 8,4%, o menor nível desde 2016.
Desempenho Financeiro e Indicadores
- Lucro Líquido: R$ 3,785 bilhões (queda de 60,2% a/a).
- ROE: 8,4% (menor nível desde 2016).
- Índice de Inadimplência: 4,93% (aumento em relação aos trimestres anteriores).
- Custo de Crédito: R$ 7,9 bilhões (aumento impulsionado pela deterioração da qualidade do crédito).
Análise dos Fatores Negativos
A deterioração dos resultados é atribuída a diversos fatores:
- Inadimplência no Agronegócio: Atingiu 5,34%, impactando significativamente as finanças do banco, principalmente nas cadeias de soja e milho.
- Aumento do Custo de Crédito: Saltou 77,7% a/a, totalizando R$ 17,9 bilhões, refletindo a queda na qualidade da carteira.
- Inadimplência em PF: Crescimento gradual no segmento de pessoas físicas, influenciado pelo agronegócio e cartões de crédito.
Revisão das Projeções e Perspectivas Futuras
Diante dos resultados, o Banco do Brasil revisou suas projeções para baixo, elevando a faixa do custo de crédito e reduzindo a projeção de lucro líquido ajustado. Analistas apontam para uma recuperação mais lenta e gradual, com dúvidas sobre a melhora no curto prazo.
- Custo de Crédito: Projeção elevada para R$ 59–62 bilhões.
- Lucro Líquido Ajustado: Projeção reduzida para R$ 18–21 bilhões.
Recomendações e Perspectivas de Mercado
As recomendações dos analistas variam entre "manutenção" e "neutra", refletindo a cautela diante do cenário. A Genial Investimentos acredita em uma possível melhora gradual dos fundamentos, enquanto a XP aguarda sinais mais claros de recuperação. A expectativa de um cenário de alternância presidencial em 2026 pode atuar como um catalisador para a valorização das ações no longo prazo.
- Genial Investimentos: Manutenção, preço-alvo de R$ 24,00.
- XP Investimentos: Neutra.
- Itaú BBA: Market Perform, preço-alvo de R$ 23,00.
- Goldman Sachs: Neutra, preço-alvo de R$ 22,80.
O futuro do Banco do Brasil dependerá da capacidade de renegociar e sanear a carteira rural, além de fatores externos, como o cenário político. No curto prazo, a expectativa é de que as ações reajam negativamente, refletindo os resultados fracos e a revisão das projeções.