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Resultados Trimestrais nos EUA: Traders Preveem Volatilidade Semelhante a 2022
Investidores Se Preparam para Alta Volatilidade em Ações Durante Temporada de Resultados
Investidores estão se preparando para um período de grande volatilidade no mercado de ações, especialmente durante a temporada de divulgação de resultados corporativos. A expectativa é de que as ações sofram flutuações significativas, impulsionadas pela especulação em um mercado que mostra sinais de instabilidade, após atingir máximas históricas.
Preço da Volatilidade em Alta
De acordo com dados da Bloomberg, as opções dos componentes do índice S&P 500 indicam uma flutuação média de 4,7% após os resultados corporativos. Este valor está próximo ao observado em julho, quando o movimento antecipado foi o maior desde 2022, usando como referência a data de divulgação do JPMorgan Chase & Co. O aumento nos preços das opções reflete os desafios enfrentados pelos investidores que negociam ações em alta, sujeitas a quedas repentinas, como a de 2,7% após a ameaça do ex-presidente Donald Trump em aumentar tarifas sobre a China.
Preocupações Latentes e Fatores de Risco
A volatilidade é impulsionada por diversas preocupações:
- Fechamento do governo dos EUA: Impacto nas receitas corporativas.
- Políticas econômicas e disputas comerciais de Trump: Incertezas sobre o futuro.
- Bolha em ações de inteligência artificial: Avaliações e perspectivas de lucros futuros questionáveis.
Opinião dos Especialistas
Mandy Xu (Cboe Global Markets Inc.): "Há muita volatilidade sendo precificada no nível de ações individuais. O rali tem sido liderado pelos nomes de IA e tecnologia de alto desempenho, onde mais e mais questionamentos estão sendo levantados sobre avaliação e perspectivas de lucros futuros. Esta temporada de resultados será muito decisiva para saber se esse tema continuará a dominar.”
Kieran Diamond (UBS Group AG): As flutuações reais das ações após os resultados atingiram um pico nos EUA no último trimestre e vêm aumentando desde 2021, também na Europa.
Volatilidade Histórica e Perspectivas Futuras
A volatilidade realizada dos resultados nos EUA e Europa está em tendência de alta. Estrategistas do Citigroup Inc. apontam para correlações extremamente baixas entre ações, com volatilidades realizadas e implícitas próximas dos níveis mais baixos em pelo menos uma década.
Vishal Vivek (estrategista do banco americano): "O fechamento do governo significa que estamos em um vácuo de catalisadores macroeconômicos, e o posicionamento estava esticado, pelo menos com base nas opções de ações individuais. Tudo isso nos prepara para uma segunda metade de outubro/início de novembro interessante, citando resultados de mega-caps, uma conferência de IA para desenvolvedores e a divulgação de alguns relatórios econômicos.
Correlação Mínima e Impacto
A baixa correlação entre as ações individuais tem ajudado a manter as oscilações do índice moderadas. No entanto, a ameaça tarifária de Trump pode impulsionar novamente as correlações.
Setores em Destaque
Empresas dos setores discricionário, tecnologia e saúde estão apresentando as maiores flutuações durante esta temporada de resultados. O movimento implícito para o setor discricionário é o maior desde 2020.
Onde a Volatilidade se Concentra
Os traders de opções elevaram a volatilidade implícita para os membros do S&P 500, refletindo apostas nas ações do Mag7 (grupo de ações de tecnologia) devido ao foco contínuo em IA e Big Tech. Investidores podem buscar oportunidades nos movimentos pós-resultados, aproveitando o efeito da queda da volatilidade implícita.
Análise Adicional
Alex Kosoglyadov (Nomura Holdings Inc.): "Você teve movimentos realmente violentos em alguns nomes de grande capitalização. Isso mostra a potência do mercado. As pessoas realmente não querem estar vendidas em volatilidade — você pode ter algum tipo de surpresa nos resultados e um movimento enorme na ação.”
Em resumo, os investidores devem se preparar para um período de alta volatilidade, impulsionado por diversos fatores e incertezas no mercado. A temporada de resultados e o desempenho de setores específicos, como tecnologia e IA, serão cruciais para determinar os próximos movimentos. Os traders de opções estão precificando esta volatilidade, e a cautela é fundamental.